1分时时彩计算公式:「吸金」超10000億 關鍵指標卻暴跌近30%!2019這一高大上行業徹底「凌亂」了?

最新资讯 2019年12月09日 10:42

「吸金」超10000億 關鍵指標卻暴跌近30%!2019這一高大上行業徹底「凌亂」了?

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展望2020:科創企業將大發展

國資滲透率提高♀♂◇,加強與頭部機構合作

「投資方面僅相當於2018年的七八成π,續融資的投資更慢一些⊿⊿□。」啟明創投創始主管合伙人鄺子平表示﹡∟。據他介紹∟,啟明創投在11月開始了新的美元和人民幣基金融資♂♂。融資環境沒有太大起伏⌒∵﹡,總體來說美元LP對中國市場還是非常看好??,人民幣融資則比較難∟▽。

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優勝劣汰頭部機構機會更多雖然數據看起來慘淡☆↑⊙,但在五牛控股副總裁潘震看來♂┊,行業寒冬其實不存在∴,更多的是優勝劣汰◇。私募股權市場經歷了過去10年的高速增長π▽,一些機構缺乏專業性∴▽,基金到期無法退出必然遇到退出難、募資難等問題﹡∴。而一些項目受到資本過度追捧∵〇△,產生巨大的價值倒掛□⊙⊿,也是造成退出難以及投資回報低於預期的原因∟♂∴。

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啟明創投創始主管合伙人鄺子平告訴記者♀⊿,未來兩三年△♂⊿,硬科技將真正落地到不同的垂直行業∴△?,科技將在不同領域賦能∵,消費領域及傳統行業∵∵∴,將利用互聯網和AI等科技手段提高效益♂。他對醫療健康板塊非常樂觀⌒∵π,會投入一半左右的人力、物力▽↑。

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華平表示π⊿,今年行業的一個特點是頭部效應△。頭部基金不僅有更多機會去投資∵,融資也相對容易⌒。從項目競爭和融資的角度來說□,頭部效應可能還會持續◇⊙。「我2000年開始投資﹡┊⌒,看到很多基金起來又退出◇♀,這也是正常現象↑。任何行業都一樣△,有一個不斷興起、整合的過程☆◇⊿,然後又持續發展◇∟。」華平表示∵。

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軟銀中國資本管理合伙人華平表示△♂⊙,有兩個因素將刺激投資領域發生變化:一個是中美貿易摩擦∟∵,一個是科創板的發展♂。「貿易摩擦會培養很多國內的高科技企業┊☆⊿,形成有核心技術的產業鏈;科創板上市企業和流動性都比較健康⌒,將會吸引更多更好的科技型企業到科創板上市☆∴。科技創新投資明年的熱度還會加大⊙♂。」在他看來□⊙,未來幾年△□∵,圍繞科技創新的產業會有很大發展∟π,無論是國家政策、資金支持還是人才團隊♂?。科技創新需要沉澱┊┊△,要有核心技術☆,同時還要有市場開拓能力▽∟。現在有很多連續創業者┊,他們的成功概率會高許多⊿△♀。

清科集團創始人、董事長倪正東表示﹡⊿〇,預計2020年的股權投資市場比較難⌒☆◇,融資應該還是在萬億左右♀。「1萬億雖然與2017年最高點比減少了很多∟,但畢竟還是有不少錢去支持這些創新創業企業⊿π⌒。」倪正東強調□□,頭部機構已經進入正循環〇▽。「上萬家機構裡頭部約有300家〇,這是一個自然選擇的過程∴♂。無論什麼樣的環境♀⊿┊,GP要做的就是努力把活干好⌒,把回報做好△,把LP服務好〇☆。」

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2019年﹡,對於創投機構來說尤其寒冷☆,募資額下跌、找不到好項目……唯一的暖色是科創板帶來的退出改善△﹡∴。不過∟△◇,在不少投資人士看來♂π,行業「寒冬」也是優勝劣汰的過程∵,未來行業頭部效應會更加明顯?⊙。在這種市場環境下▽◇,不少投資機構重新梳理投資架構△♂,精耕細作?⊙,積極應對市場挑戰〇。

潘震表示△〇,資本寒冬是一種片面和籠統的說法⊙,即使有也只是相較前兩年行業過熱的局部寒冬π﹡⊿,是一些早年估值過高以及炒作過熱項目及部分盲目湧入市場機構的寒冬∵﹡。五牛在去年就已經做出調整π▽,對於市場過熱、估值過高的項目採取規避態度﹡⊙。同時☆↑⌒,對項目的退出時機以及途徑採取更加多樣化的方式π▽﹡,尋求對LP利益的最大化⊙◇。挖掘熟悉的行業和領域企業的核心競爭力□,如在醫療健康、消費升級等細分領域內深耕精作↑▽,以合理的價格進行投資⌒,和企業一起成長♂。

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倪正東表示?▽,退出是今年創投市場唯一向上改善的方面〇♂〇,受益於科創板推出▽▽,很多企業不僅可以在美國、香港上市∵⊙,還可以在中國好幾個板塊上市♂,明年還可能推出註冊制□□,退出的環境越來越好⌒。

盈科資本董事長錢明飛表示□〇♀,目前中國擁有非常理想的創新投資環境⌒♂。「科創板是真正意義上通過市場的力量引導資金支持具有硬科技實力的高新技術產業♂π♂,這對國家科技實力的提升↑↑∴,實體經濟的支撐都意義非凡♂◇。從目前的運行情況來看⊿,科創板正在加速成就過去幾年的科研孵化和轉化▽,也為以研究帶動投資的創投機構帶來更大的機遇♀。」

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鄺子平坦言∟?,GP看重的是實實在在的資金♀♂。國資民資沒有太大區別♀∟。在目前行業資金短缺的局面下∴♀?,國資填補了民資的空缺π△△。

退出情況的改善成了股權私募市場一股暖流∵☆⊙。鄺子平稱∵π☆,今年啟明創投有三個企業上市⊿☆☆。退出有兩個部分:一個是上市⊿?▽,另一個是上市后賣出股份┊。此外還有若干收購兼并退出◇?⌒,包括一些中小企業被巨無霸收購∟♀。

科創產業有望大發展IDG資本董事長熊曉鴿表示□,如果2018年是焦慮的、2019年是淡定的⌒,那麼2020年是激動的??﹡。在他看來♂∴,當變數成為一種常態▽♂,就不再焦慮了〇◇。出現什麼問題就解決什麼問題﹡,淡定之後應該激動起來∵。

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啟明創投創始主管合伙人鄺子平認為∴▽♂,近年來⊙⊿,一些上市民營企業因為實控人股權質押、二級市場財富縮水等原因┊,能拿出來的錢不多☆☆,這也是民資下降的一個因素□。「現在國資挺身而出﹡,在艱難的市場環境下發揮積極作用⊿┊。過一段情況轉好后∵,民資可能又會起來π。」

鄺子平介紹⌒◇,10年前π,啟明創投把TMT分成兩個部分△♀♀,現在又合併到了一起△ππ。這與其對未來TMT領域科技賦能消費的趨勢判斷有關△∟,很多同行都有類似的調整∴,把過去分得很細的硬科技、IT和純消費又整合起來□☆π。

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原標題:「吸金」超10000億♂⌒,關鍵指標卻暴跌近30%∴⊙!2019∟,這一高大上行業徹底「凌亂」了∟?

軟銀中國資本管理合伙人華平也表示◇∵,總體來說是募資比較難◇﹡?,退出在上半年很難∟∵∟,下半年相對改善了一些♂﹡□,科創板推出提振了大家的信心◇┊。

錢明飛表示◇⊙,國資民資⊿□,所面臨的市場環境、遵循的商業邏輯都是一致的∴〇∵。在新的市場環境下?☆□,民營機構與國資機構更應該取長補短┊⊙,一起把握機遇⌒┊,共同推動行業發展∴☆∟。「我們注意到國資正在加強與專業頭部機構的合作π⊙,這意味着行業的頭部優勢將更趨顯著☆。」

科技創新、消費、醫療受關注

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盈科資本董事長錢明飛認為♀,國資佔比上升⌒,說明國家層面意識到股權投資在實體經濟中的潛力∟⊿,在踐行加大股權融資比例的改革思路⊙,這對市場是一個積極信號↑。

回顧2019年股權投資:募投管多方承壓﹡◇,退出改善成亮色

清科集團創始人、董事長倪正東在「第十九屆中國股權投資論壇」上接受記者採訪時表示↑┊♂,市場上三類資金中△〇,外資比較穩定;國資增長、民資下降↑△。「國資在加大投入∴□π,而民資方面∵⊿◇,高凈值個人過去十年投入較多┊,但他們的錢有限☆⊙,要獲利退出才會投入更多♂,預計國資主導的現象還會持續⌒∟◇。」

國資出資佔比升至75.2%

「不管是國資、民資還是外資⌒,都是通過基金的方式投到創新創業的實體企業↑,都對國家經濟的發展有重要作用〇♀。我們應該把錢用好⌒,去成就新的好公司⌒。目前┊?,如果沒有國資?↑?,股權投資市場會更加慘淡∵。希望在民企的狀況改善後⌒↑↑,有更多民資進入市場┊∵。」倪正東說⊙∵。

潘震認為∵,從資金、資源及行業導向來看﹡⊿,國資都發揮了很大作用⊙⌒π。「國資大部分是母基金、產業引導基金▽▽,是國家給行業的增量資本∟。對於機構來說┊♀,獲得國資出資及資源注入♂♂,是雙贏的機會?▽。新加坡淡馬錫基金也是國資﹡┊♂,但這不影響其成為好的投資機構?。相信我們的國資也能在市場上發揮更積極的作用?∟。」

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盈科資本董事長錢明飛直言◇,從數據來看↑,這個冬天確實寒冷♂∵。市場環境發生了深刻變化﹡∵⊿,創投機構面臨「募投管退」全方位的壓力⊿。

錢明飛介紹♀??,盈科資本堅持既定戰略不動搖⊿,以服務金融機構為主☆⊙?,募資端已基本覆蓋了已開業的90%以上的銀行理財子公司π。

積極調整應對市場挑戰儘管大環境不利∟♀,但投資人士大多對前景樂觀?☆∟,積極調整投資策略迎接市場挑戰┊□。

潘震表示五牛PE投資始終聚焦在醫療健康、消費升級以及TMT行業▽,通過直投、與上市公司合作產業基金以及FOF等方式在這些領域做持續布局⊿∵。

清科集團創始人、董事長倪正東也稱募資面臨比較大的困難⌒,如果要募集人民幣基金↑,就需要國資和政府方面的合作⌒。投資方面∟⌒,倪正東表示♂☆⊙,今年有兩種情況效果不佳∟☆,一種是自己去造風口;一種是獨角獸上市♂⌒⌒,但IPO之後跌了很多△∴∴。很多好的基金有錢投不出去┊◇♀,市場上的好項目太少△﹡?。此外♂◇♀,中後期的投后管理比以前要難?♂♂,任何一家機構中後台的人數都比十年前增加了很多┊?。

「沒有所謂的『至暗時刻』◇,只要有創新的涌動⌒﹡,一定會不斷成長◇,這裏的成長不代表規模和數量的單純上升◇﹡,而是一種更加專業、敬業、成熟的生態系統的形成▽┊?。」錢明飛說◇。

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錢明飛表示♀♀, 2019年盈科資本的經營漸入佳境〇。在金融機構♀♂▽,公司募資沒有受到太多影響∟□。受益於科創板政策◇□,公司在投資端也收穫豐厚□☆↑。在已投企業中∵,有9個項目成功申報科創板?↑∴。

募投管承壓退出改善股權投資市場募資總額和投資總額連續三年下滑◇◇∴。清科數據顯示♀,今年前11個月⌒◇?,股權投資市場募資總額約1.08萬億☆▽,同比下降10%;投資總額7300億元▽,同比下降29.5%;投資案例數約7800起▽,同比下降18.7%⊙∴。

五牛控股副總裁潘震認為□,2020年◇,股權市場經過調整▽〇?,資本緊縮將會淘汰一批缺少競爭力的項目及機構♀↑♀。而對深耕行業的專業機構來看⊿∵⊙,將是充滿機遇的一年↑⊙,有機會以更合理的價格┊↑,獲取更好的投資機會♂┊▽,奠定未來幾年的行業格局⌒π┊。

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股權投資募資難持續﹡,市場資金機構在悄然發生變化□,國資滲透率進一步提高┊。

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清科研究最新報告顯示◇∵,截至2019年11月底﹡♂,在中基協備案的2.9萬隻私募股權、創業投資基金中∵,國資LP佔13.5%□┊,認繳規模佔整體募資額的68.8%;今年新備案的3800隻基金中⊙,22%的基金LP為國資背景△◇♂,其認繳規模佔75.2%⌒∟,在國資LP出資比例進一步提高的同時♀⌒☆,國資基金管理人的管理規模也持續擴大△。新備案基金中☆⊙,國資基金管理人佔29.3%∴,其管理的基金總認繳規模佔比為72.4%;截至11月底◇∟,全部已備案基金管理人中∵,國資背景的機構佔比26.9%♀∴,管理基金總認繳規模佔全部基金的62.1%♂。

展望2020年∴♂,多家創投機構表示♂,股權市場募資情況或許難有明顯改善∴,但圍繞科技創新的行業會有大發展;科技創新、消費升級、醫療健康是不少機構看好的方向☆⊙。

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國資填補民資空缺對比國資和民資∟↑⌒,五牛控股副總裁潘震認為∵,不能簡單地認定二者為競爭關係┊♂。二者各有優勢⌒〇,國資的優勢體現在資金量和行業資源上∴┊,民營機構的優勢則在於投資方式多樣◇,在投后專業化服務上兩者可以互補⊿〇。

華平表示◇,中國的發展機會從消費為主到現在以技術創新為主┊?,他們的投資也主要圍繞科技型企業﹡☆◇,主要集中在三大方向:一是AI智能化☆∟△,二是醫療健康△∟﹡,三是新材料♀。「我們投資的項目需要有以下要素♂,首先要有核心技術☆▽,第二要有規模效應↑⊙∵,第三要有帶領企業脫穎而出的團隊♂⊙。」

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「從中長期來看⊿,擠出行業中多餘的泡沫∵☆,讓資源和資金向專業的、頭部的機構傾斜⌒〇,資金和機構也會選擇有競爭力的企業進行投資▽。」潘震說♂。

潘震也表示∟∴♀,專業、有良好歷史業績的機構募資其實並未受到什麼影響⊿∟〇。LP越來越專業、行業資金越來越向頭部項目以及機構集中∴,這是行業發展的必然趨勢?∴,五牛歡迎這變化?,也有信心擁抱這變化⌒⌒∴。

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